以分为三类。第一类是《巷战之夜》、《大江东去》、《虎贲万岁》等抗战小说，第二类是《八十一梦》、《魍魉世界》、《五登科》等讽刺小说，第三类是《浒新传》、《秦淮世家》、《丹凤街》等历史、言情小说。他的抗战小说追求“写真实”多以民众自发组织的游击队为主要描写和歌颂对象，因此引起当局注意，经常连载到中途就被“腰斩”这类小说由于仓促求成，往往因为拘泥于生活真实而忽略了艺术真实，平铺直叙，又急于说教，故而艺术平平。其中《巷战之夜》写日寇狂轰滥炸，《大江东去》写日寇灭绝人的南京大屠杀，很有控诉力量。《虎贲万岁》写常德会战中，国军某师在日军四面包围下苦战不屈，全师8000余人只有83人生还的可歌可泣的事迹，因为以真人真事为依据，发表后引起了较好的反响。

《魍魉世界》原名《走》，连载于1941年5月至1945年11月重庆《新民报》。小说描写了两类，一类是奉公守法，甘赴国难的，一类是被金钱驱使，寡廉鲜耻的。两相对比，反映大后方严峻的生存现实。书中有句名言：“当今社会是四才的天下，第一等是狗才，第二等是才，第三等是蠢材，第四等是人才。”这样的一个世界，当然称得上是“魍魉世界”

相比之下，他的讽刺小说取得了较大成功，并且得到了新文学界的度肯定。与民国初年的黑幕化小说和张恨早年的新闻化小说不同，这一时期的讽刺小说贯穿着统一的叙事立场，即从人民大众本利益发的正义和切的民族忧患意识，这是此前的通俗小说所达不到的境界。如《八十一梦》、《魍魉世界》，揭贪官污吏巧取豪夺，武力走私，社会腐败，全民皆商，发国难财者天酒地、威风凛凛，知识分朝不保夕、心力瘁，下层百姓饥寒迫、怨声载，这与新文学中金的《寒夜》，沙汀的“三记”等作品一，共同构成了一文学中的国难史。

后期浪漫派：现代化的

《八十一梦》连载于1939年12月至1941年4月的重庆《新民报》，1943年由新民报社版。小说借鉴了《西游记》、《镜缘》、《儒林外史》及晚清谴责小说的笔法，用14段荒唐的梦来抨击大后方的腐败荒和空谈误国等恶劣现象。其中的《天堂之游》写警察督办猪八戒勾结商，走私偷税。西门庆开办了120家公司，了10家大银行的董事和行长，他的太太潘金莲穿袒背的黎时装，驾车闯，还打警察的耳光。而孔夫却绝粮断炊，不得不向伯夷、叔齐借薇菜糊。《在钟馗帐下》里有个“浑谈国”只知空谈，不实事，国破族灭之时，还在成立“临渴掘井讨论委员会”张恨在《尾声》中说：“我是现代人，我的是现代人所能的梦。”这书的悲愤和大胆引发了读者烈的共鸣，也引起了国共两党的重视。周恩来认为这是“同反动派作斗争”的好办法，而国民党方面则对张恨发了威胁，迫使张恨匆匆结束全书。小说史家认为“这是继张天翼《鬼土日记》、老舍《猫城记》、王任叔《证章》之后，现代文学史上的一奇书。它表明作家已同一批优秀的新文学家一，对民族命运、社会影行慧独的省察和沉思。”

抗战胜利后，张恨离开重庆，回到北平。《五登科》就写于1947年的北平，揭的是抗战胜利后，国民党政府的“接收专员”趁机敲诈勒索，大发横财，到侵吞“金、女、房、车、条”变“接收”为“劫收”的丑恶内幕。至此，张恨的政治立场已经十分鲜明，他所在的北平《新民报》因常有“反动言论”而一再受到国民党当局的压迫。

张恨此一时期的历史、言情类小说，也自觉突了时代和政治。《浒新传》写的是梁山英雄招安后抗击金兵，为国捐躯的悲剧。《丹凤街》等赞颂民众的“有血气，重信义”总看来，张恨的雅化过程是逐渐由消遣文学走向了“听将令文学”在创作宗旨和思想主题方面日益靠近新文学，而在的艺术技巧上，则不如抗战之前用力更多。《八十一梦》的结构颇有独到之，《魍魉世界》的心理刻画也比较自觉。但他的叙述语言不如以前畅，生动的人形象也不多。张恨的通俗小说改良之路，其取舍得失，在现代文学史上给人们留下了的思考。